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文 望京博格（转载请注明出处）

一、两万买基金放五年，不管涨跌会怎样？

市场从2021年开始毒打基金投资者，尤其在2022年跌宕起伏之中反复经历“希望与失望”之后，大家对于投资基金兴趣稳步下滑。

望京博格在这里就跟大家聊聊：

两万买基金放五年，不管涨跌会怎样？

（1）货币基金

目前货币基金年化收益1.6%左右，超短债年初还能达到3.5%左右，目前也下滑到2%左右，假设未来货币基金（含超短债）年化2%，五年复利差不多就是（1+2%）^5-1 大概等于10.4%；

（2）债券基金

纯债基金100%投资债券；

二级债基主要投资债券（投资股票部分不超过20%）；

为了简单我们这里仅讨论纯债基金。

中证指数公司有一个纯债债基指数（930609），过去五年累计收益是19.93%，对应的年化收益为3.70%，这个算是还不错的收益了。

目前，五年期国债利率2.4%左右；五年期存款利率基准2.75%，有些股份制银行可以给到3%左右，有些小银行可以给到4%左右（估计大家也不敢存了）。

咱们就按未来五年债基金年化收益是3.5%计算，五年复利差不多就是（1+3.5%）^5-1 大概等于18.8%，看着还不错了。

（3）指数基金

沪深300指数

目前市盈为12.03倍，历史中位数为12.42倍。

假设盈利不变的情况下，五年之后沪深300市盈率从12.03倍回归到12.42倍，指数涨幅仅为12.42/12.03 -1 等于3.24%。

投资指数除了赚取均值回归的钱之外，主要赚取企业盈利增长的钱。假设沪深300指数未来五年盈利增速为每年10%，五年复利差不多就是(1+10%)^5-1 大概等于61.10%。

投资沪深300指数五年结果：

均值回归收益3.24%；

企业盈利收益61.10%；

两者合计64.34%

其中均值回归的收益被低估了，沪深300指数十年前金融行业（银行、保险、证券）权重占比40%左右，现在金融行业占比不到20%，未来五年沪深300指数的市盈率中位数应该比12.42倍更高一些；

中证500指数

目前市盈为20.54倍，历史中位数为29.02倍。

假设盈利不变的情况下，五年之后中证500市盈率从20.54倍回归到29.02倍，指数涨幅仅为29.02/20.54 -1 等于41.29%。

投资指数除了赚取均值回归的钱之外，主要赚取企业盈利增长的钱。假设中证500指数未来五年盈利增速为每年10%，五年复利差不多就是(1+10%)^5-1 大概等于61.10%。

投资中证500指数五年结果：

均值回归收益41.29%。

企业盈利收益61.10%。

两者合计102.39%

其中均值回归的收益被高估了，历史市场给予中小盘的估值比较高，未来就没有这么高了，我觉得中证500指数的中位数盈利也就是25倍了，这个的话均值回归的收益最降低到22.5%左右，企业盈利收益还是60.10%的话，五年回报降低到82.60%了。

二、本周市场涨幅

博格超配的（医药+医疗）本周跌了-3.31%，超配的军工回调了-0.91%，低配房地产、新能源涨幅比较多，按博格的目前的持仓本周应该是亏损的。

按照“一切亏损源于追高”的逻辑；

博格采用“从低估值里面，投资未来有潜力的行业”的策略；

目前坚持定投恒生科技、恒生医疗、芯片ETF联接基金。期望通过底部定投的方式获得更多“便宜的”筹码。

今天就聊到这里，

关注望京博格，投资一路相伴！

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。