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华夏基金:借力公募REITs,更好服务实体经济发展

2022-08-18 20:03:32 15112

摘要:而公募REITs正是在基础设施领域盘活存量资产、创新投融资机制的重要手段,能够有效拉动社会资本投资,提高政府投资资金的杠杆效应。整体看来,我国高速公路行业债务负担较重,亟需进一步拓宽融资渠道,通过多元化的投融资方式,实现更为稳健和高质量的发展。...

每经记者 李沛沛 每经编辑 肖芮冬

作为资本市场的重要参与者,公募基金一直是服务实体经济增长的重要力量。华夏基金认为,公募基金主要从以下两个方面来服务实体经济发展:

一是,公募基金根据专业、持续、深度的研究,助力资本市场的价值发现,为市场充分发挥资源配置功能,引导更多的金融资源流向实体经济中更具备增长潜力的方向,为企业发展提供资金支持,助力优质公司做强做大。

二是,公募基金可以结合自身专业优势,积极帮助上市公司提升公司治理水平。

就像证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》强调的,产品创新是公募基金服务实体经济的一个重要着力点。近几年,公募基金一直重视产品和业务创新,努力引导金融资源流向实体经济,流向更具备增长潜力的创新企业。下面就以最近两年大家关注比较多的基础设施公募REITs产品为切入点,跟大家举例说明一下,公募基金如何通过产品创新更好地服务实体经济。

推动基础设施领域REITs健康发展,是“十四五”规划和2035年远景目标纲要明确的重要举措,是扩大内需、发展“双循环”格局的重要抓手。目前,我国基础设施领域已经形成大量优质资产,但由于基础设施资金投入量大,回报周期长,对政府和企业而言,大量存量资产无法及时盘活。而公募REITs正是在基础设施领域盘活存量资产、创新投融资机制的重要手段,能够有效拉动社会资本投资,提高政府投资资金的杠杆效应。

以华夏基金为例,目前已经推出华夏越秀高速REIT和华夏中国交建REIT两只公募REITs,第三只REIT产品也完成发行,合计REITs在管规模超过百亿元。华夏基金已经上市的两只公募REITs都是高速公路REITs。在已经上市的14只公募REITs中,有5只都是高速公路REITs,且首募规模占比达55.03%。无论是数量还是规模,高速公路REITs在目前REITs市场都是颇具代表性的产品。

过去30年来,我国高速公路行业得到长足发展,路网持续完善。而高速公路是典型的资本密集型行业,前期建设投入巨大。截至2020年末,我国高速公路累计建设投资总额约10.1万亿元,但主要以债务融资,特别是银行借款为主。融资方式较为单一,证券化程度也较低。整体看来,我国高速公路行业债务负担较重,亟需进一步拓宽融资渠道,通过多元化的投融资方式,实现更为稳健和高质量的发展。

而公募REITs的出现,给出了一个很好的解决方案。高速公路REITs的推出对于进一步创新高速公路行业投融资模式具有重要意义:

第一,公募REITs为企业存量优质资产提供了标准化的退出渠道,可为企业有效盘活存量资产,实现资金回流,降低债务风险。第二,公募REITs有利于创新资产管理模式,提升行业管理水平。

对企业来说,公募REITs将重构商业模式,促使基建类企业业务从“投-建”变为“投-建-退-投”的商业模式闭环,有助于企业提升资金周转效率,提高ROE水平,打开资产负债限制,走上可持续发展道路。

综上,仅以高速公路REITs为例,就能看到公募REITs是如何有效助力企业和行业更好发展。当前,我国公募REITs还处于起步阶段,在各方大力推动和积极参与下,必将迎来巨大发展机遇。作为普惠金融的践行者,华夏基金也将继续发挥专业优势,把握公募REITs带来的发展机遇,和同业一起,为更好的明天,为千家万户明天更好的生活,持续贡献力量。

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