欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

深南电路:大基金以3亿元参与定增!PCB龙头抢手

时间:2022-10-26 00:36:37 | 浏览:5282

作者 | 罗盘君8月1日大基金持股公司低开高走,其中大基金以3亿元参与深南电路定增,持有该公司。今天罗盘君就跟大家盘盘深南电路。深南电路(002916.SZ)成立于1984年,公司主要专注于印制电路板、封装基板和电子装联业务的研发、制造及销

作者 | 罗盘君


8月1日大基金持股公司低开高走,其中大基金以3亿元参与深南电路定增,持有该公司。今天罗盘君就跟大家盘盘深南电路。


深南电路(002916.SZ)成立于1984年,公司主要专注于印制电路板、封装基板和电子装联业务的研发、制造及销售,并于2017年底在深交所上市。


公司控制股东为中航国际控股有限公司,持有公司67.05%的股份。公司最终实控人为国务院国有资产监督管理委员会。

图表:深南电路资金信号图

数据截至:2022年8月1日,来源:市值罗盘APP


接下来我们对深南电路2021年报进行关键财务特征分析。


1、利润结构健康


利润的数值很重要,利润的结构同样重要。通过对利润的结构进行分析,可以对公司利润的稳定性与可持续性有初步的判断,并找到对利润影响较大的活动进行重点分析。


利润结构重点观察两个问题,支撑公司营业利润的活动主要是什么,经营活动、投资活动、政府补助还是其他;公司是否存在大额的损失,大额的损失发生在什么方面。


深南电路2021年营业利润16.17亿元,经营活动产生的核心利润占主导地位。发生减值,其中,存货发生大额减值,对营业利润产生一定影响。此外,2021年发生营业外收入351.55万元,较去年有所减少。发生营业外支出0.11亿元,。



2、经营业务表现稳定


成长性代表着企业的发展前景,是投资中需要关注的重要内容,通过投资具有高成长性的企业,获得高额的投资回报。


成长性主要关注两部分内容:成长性水平,即业绩增速的数值表现;成长性质量,通过对增长的动力进行分析,对其未来成长的稳定性与可持续性进行评价。


深南电路经营业务表现基本稳定。主要靠"印制电路板"支撑销售和盈利。


2021年营业总收入139.43亿元,其中营业收入139.43亿元,较2020年增加23.42亿元,销售收入快速增长;2021年毛利润33.06亿元,较2020年增加2.35亿元,毛利润增长;2021年核心利润15.54亿元,较2020年减少937.33万元,核心利润基本稳定。


完全依靠销售规模的扩大,产品盈利实现了增长,虽然产品盈利增长,但费用支出增长更多,导致经营活动的盈利下滑。



3、毛利率的降低带动经营活动盈利能力的降低


盈利能力反映公司获得利润的能力,盈利能力越高,单位收入转化为利润的效率越高,其水平的高低与公司的产品竞争力和管理效率等有关。


盈利能力的分析首先关注盈利能力的水平和变动情况,针对盈利能力发生较大变动的公司,则需进一步分析盈利能力变动的原因,找到导致盈利能力变动的主要项目,进行重点分析。


深南电路2021年毛利率23.71%,与2020年相比,毛利率下滑2.76个百分点,降幅10.44%;核心利润率11.14%,与2020年相比,核心利润率下滑2.33个百分点,降幅17.30%,经营活动盈利能力降低。核心利润率降低主要源于毛利率的降低。



4、股东回报水平降低


在众多的财务指标中,巴菲特最推崇的便是ROE,反映单位股东投入的回报情况,作为一个全能型财务指标,反映公司盈利能力、营运能力和偿债能力的综合表现。


针对ROE的分析重点关注两个问题,一是ROE的水平及变动情况,二是ROE的变动原因,后续可重点关注出现问题的某项能力。


2021年深南电路净资产收益率18.55%,相较于2020年股东回报水平降低;归母净资产收益率18.56%,相较于2020年对母公司股东回报水平降低。



2021年深南电路总资产报酬率9.62%,相较于2020年资产质量基本稳定;总资产周转率0.91,相较于2020年资产周转效率基本稳定。


5、资产配置聚焦业务,但资产质量有所恶化


资产负债表的左边表示钱的去向。通过对资产结构进行分析,了解公司的钱都用到了什么地方;通过对各项资产质量进行分析,了解公司各项资产产生价值的能力。

2021年12月31日资产总额167.92亿元,从合并报表的资产结构来看,资产配置聚焦业务,具有较强的战略发展意义。与2020年12月31日相比,公司资产增加27.84亿元,资产规模有所增长。主要是由于经营资产的增长。



2021年经营资产报酬率10.64%,较2020年,经营资产报酬率降低2.46个百分点,降幅达18.80%,有所恶化;2021年经营资产周转率0.95次,较2020年有所改善。


集团账上货币资金6.20亿元,但不足以为短期的有息负债提供保障。


6、资本引入均衡利用了经营负债、利润积累和股东入资


资产负债表的右边表示钱的来源,通过对资本结构进行分析,了解是谁以什么样的形式为公司提供资源,并据此推测公司未来扩张的潜在动力。


从合并报表的负债及所有者权益结构来看,集团的资本引入均衡利用经营负债、利润积累、股东入资。其中,资产的增长来源于多种资金来源的联合推动。



7、资金链相对安全


公司可以亏损,却不可资金链断裂,现金流的健康情况日益受到投资者的关注。


针对现金流量表现的分析重点集中在:现金流结构、经营活动造血能力、投资活动规模与去向、筹资活动来源与未来扩张潜力。

深南电路2021年经营活动现金净流入23.42亿元,投资活动净流出24.81亿元,筹资活动净流入2.61亿元,本年度共实现1.15亿元的现金净流入。

2021年经营活动现金净流入23.42亿元,2020年现金净流入18.00亿元,经营活动现金净流入增加。


2021年核心利润15.54亿元,核心利润变现率从95%提升至123%,变现能力增强,其中对下游客户的议价能力基本稳定、对供应商议价能力变强。


经营活动具有一定的造血能力,经营和投资活动现金缺口共1.39亿元,缺口较2020年缩小。


2021年投资活动流出43亿元,其中26.58亿元用于产能等建设,300万元用于理财等其他股权投资。筹资活动现金流入20.06亿元,其中债权流入17.06亿元,债权净流入5.36亿元,公司的生存发展仍对贷款有一定依赖。


2021年12月31日金融负债率17.23%,水平较高。贷款年化成本3.67%,与公司资产造血能力相比,利息水平较可控。


图:深南电路估值曲线,来源:市值罗盘APP


以近三年市盈率为评价指标看,深南电路估值曲线处在严重低估区间。未来走势如何,除了对基本面的分析与资金面的观察外,还受市场情绪等多种因素左右。

相关资讯

“国家队”虎年首次出手大基金二期入局印刷电路板龙头深南电路

封面新闻记者 刘旭强“国家队”往往被视为行业的风向标,2月9日晚间,国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)二期虎年首次出手,3亿元入局印制电路板龙头深南电路定增。截至发稿时间2月10日上午10:20,深南电路涨近6%。记者注意到,自20

国家大基金二期投出虎年第一单:3亿参与深南电路定增,加速芯片材料布局

21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道虎年春节之后,国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(下称“大基金二期”)首次出手,瞄准的是印刷电路板龙头。2月9日晚间,深南电路(002916)披露了定增情况。根据公告,此次深南电路非公开股票的发行

深南电路:大基金以3亿元参与定增!PCB龙头抢手

作者 | 罗盘君8月1日大基金持股公司低开高走,其中大基金以3亿元参与深南电路定增,持有该公司。今天罗盘君就跟大家盘盘深南电路。深南电路(002916.SZ)成立于1984年,公司主要专注于印制电路板、封装基板和电子装联业务的研发、制造及销

出资3亿参与深南电路定增,大基金二期加速布局半导体产业链

进入收获期的半导体大基金一期加速退出,投资范围更广的大基金二期,却在加快投资步伐。2月9日晚间,深南电路(002916.SZ)披露非公开发行股票发行情况报告书显示,本次非公开发行股票2369.45万股,募资25.5亿元,其中国家集成电路产业

深南电路跌5.35%,基金泓德优势领航混合重仓该股

2月8日深南电路(002916)跌5.35%,收盘报111.95元。根据2021年报基金重仓股数据,重仓该股的基金共20家,其中持有数量最多的基金为泓德优势领航混合。泓德优势领航混合目前规模为20.67亿元,最新净值2.1525(2月7日)

“国家队”出手,深南电路大涨7%!半导体已成公募基金“最爱”

作为“国家队选手”,国家大基金的“一增一减”往往备受市场关注。2月9日晚间,深南电路披露非公开发行股票发行情况报告书,确定募集资金总额约25.5亿元,此次发行对象最终确定为19家,其中国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(简称“大基金二

国家大基金定增,深南电路的未来看点

如果说处理器是集成电路的大脑,那么PCB就是神经脉络,作为集成电路上游的PCB行业,在智能化时代按说会很赚钱才对,但深南电路这份财报却并不这么靓丽。2021年全年营业收入139.43亿元,同比增长20.19%;净利润14.81亿元,同比增长

A股异动|深南电路(002916.SZ)涨4.6%豪华定增团落地,中欧、财通等跟着大基金二期返场

2月9日晚间,深南电路披露了定增情况,25.5亿元定增落地。公告显示,此次发行价格为107.62元/股,向19名特定对象发行的股票数量为2369万股,发行募集总额为25.49亿元,扣除各项发行费用后,募集资金净额为25.29亿元,主要用于高

基金增减仓丨深南电路:童兰、董理、谢治宇的兴全趋势加仓

今日(2022-04-12)获悉,上市公司深南电路前十大流通股东名单中,童兰、董理、谢治宇的兴全趋势现身其中,比上期增加3816543股。(记者 肖芮冬)每日经济新闻

基金增减仓丨深南电路:袁维德的中欧价值智选A加仓

今日(2022-04-12)获悉,上市公司深南电路前十大流通股东名单中,袁维德的中欧价值智选A现身其中,比上期增加265900股。(记者 肖芮冬)每日经济新闻

深南电路:打造世界级电子电路技术与解决方案集成商

深南电路股份有限公司(以下简称深南电路)成立于1984年,隶属于中航国际先进制造业板块。该公司是电子电路行业首家国家企业技术中心及国家技术创新示范企业和国家火炬计划重点高新技术企业,系本土综合实力最强PCB制造及研发企业之一。深南电路始终专

深南电路(002916.SZ):广州广芯以1.49亿元竞得中新广州知识城集成电路创新园内一宗工业用地

格隆汇3月21日丨深南电路(002916.SZ)公布,近日,在广州公共资源交易中心组织的国有建设用地使用权网上挂牌出让活动中,公司全资子公司广州广芯以人民币1.49亿元竞得了该土地使用权,并签订了《成交确认书》。广州广芯将根据相关规定,与广